消费贷款ABS蓬勃发展 信息披露解密消费贷款ABS_杭州银行房子抵押贷款房产证,杭州正规贷款

消费ABS蓬勃发展 信息披露解密消费贷款ABS

   据南方贷款小编了解,消费贷款具有单笔金额小、利息率高、期限较短等特征,能够构建高分散度、高超额利差的ABS资产池,是非常适合发行ABS的一类基础资产。消费贷款ABS在成熟市场中是较为主流的品种。

   根据JPM的测算,2015年消费贷款ABS占美国市场15年ABS发行量的15%左右。

   2016年来,我国消费贷款ABS蓬勃发展。

   根据中债及基金业协会披露的数据,目前我国消费贷款ABS产品共发行28单,其中银行间9单,规模194亿左右;交易所18单,规模195亿左右。

   发行主体包括银行、消费金融公司、电商旗下小贷公司、其他小贷公司、P2P公司等。

   本文将简单介绍消费金融市场、消费贷款ABS种类、投资分析方法。

   1、消费金融市场简介

   市场上提供消费金融服务的机构众多,主要包括银行、消费金融公司、电商系消费金融平台、P2P及小贷公司等。下表总结了其主要特点。

   消费贷款ABS的发行意愿 扩宽融资渠道,释放业务规模。

   对于小贷公司发行人而言,根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》的规定,小贷公司不得吸收存款,且仅能通过不超过两个银行业金融机构进行债务融资,且该融入资金的余额不得超过资本净额的50%。

   资金来源的有限使得小贷公司有动力通过证券化的方式来进行融资,盘活存量提高周转速度。

   对于消费金融公司发行人而言,身为非银金融机构可通过同业拆借、发行金融债券、向金融机构借款等方式进行融资,ABS是其主流融资方式的一种补充。

   同时,消费金融公司受资本充足率约束,可以通过发行ABS资产出表以释放业务额度。

   对于银行发行人而言,释放业务额度则可能是更为主要的考虑。

   2、消费贷款ABS的基本类型

   市场上现存的消费贷款ABS基础资产以为主,住房抵押为辅;有场景的为主,无场景的消费贷款为辅;部分产品采用了循环购买结构。

   下表显示了已发行消费贷款ABS品种的基本情况。

   按基础资产的特点,我们可以将消费贷款ABS主要可以分为以下几类:

   1)银行分期ABS,如15交元1、16和享1

   银行信用卡分期ABS目前共发行2笔,发行方分别为交通银行、招商银行。

   a)基础资产业务模式:

   消费者在进行信用卡消费时,其购买价款由发卡行直接支付给商家,再由消费者进行分期还款。

   因而虽然信用卡应用场景较广,但资金去向相对比较容易监控(信用卡和类信用卡业务都不可避免的存在套现现象),属于消费场景多元化的消费贷款

   b)交易结构:

   信用卡分期基础资产期限不长,且提前偿还现象比较明显(例如15交元1年化提前偿还率4.5%),因而均采用了循环购买的交易结构,以使得证券端的期限相对比较稳定。

   c)资产池表现跟踪:

   从历史违约率来看,近年来我国信用卡不良率逐年上升,2015年不良率达1.84%,但不良率绝对水平仍不高。

   从已发行产品资产池来看,当前15交元1未偿还本金比例仅为5%,累计违约率0.43%;16和享1尚在循环期内,累计违约率为0,累计逾期率为0.01%。

   入池资产的表现明显好于整体不良率,显示出当前信贷ABS入池资产的质量仍然较好。

   2)类信用卡分期ABS,如花呗、京东白条、分期乐系列

   类信用卡分期ABS基础资产为由电商金融平台提供的、依托于电商消费的类信用卡业务。

   a)基础资产业务模式:消费者在电商平台或其他合作平台消费时,不直接支付现金,随后进行分期付款。模式类似银行的信用卡分期消费,具有明确的消费场景,资金去向可以通过电商平台进行监控。

   此类业务的对消费者信用的判别基于线上的消费场景数据。

   b)交易结构:

   基础资产期限较银行信用卡分期更短,均采用循环购买结构。

   c)资产池表现跟踪:

   从历史数据来看,电商平台的分期贷款不良率略高于银行信用卡,但考虑到较高的利率其不良水平仍表现较好。

   花呗:

   截止2016年3月,蚂蚁花呗平均不良率(逾期30天以上)为2.68%,其中分期12个月的不良率较高,为4.14%。

   白条:2015年5月~2016年4月,京东白条不良率(逾期30天以上)在1.5-2.5%以下波动,但90天以上逾期率上升较快,目前保持在1.8%的水平(90天以上逾期回收率不足10%)。[ 1 ](来源:南^方^财^富^网)

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上一篇 2021年10月6日 下午6:39
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